IREDA Q1 Results: 36% मुनाफ़ा गिरा, Gensol डिफॉल्ट और NPA में उछाल से निवेशकों में चिंता

भारतीय नवीकरणीय ऊर्जा विकास एजेंसी (Indian Renewable Energy Development Agency – IREDA), जो सरकार की एक Nav-ratna PSU है, ने तिमाही (अप्रैल–जून 2025 यानी Q1 FY26) के नतीजे बुधवार शाम बाद शेयर बाजार बंद होने के बाद घोषित किए। इस रिपोर्ट में कंपनी के मुनाफ़े में तेज गिरावट, उच्च व्यय, उधार संख्याओं में वृद्धि, और खासकर Gensol इंजीनियरिंग के मामले ने प्रमुख रूप से ध्यान आकर्षित किया।

IREDA का standalone net profit Q1 FY26 में ₹246–247 करोड़ रहा, जो पिछले वर्ष Q1 FY25 (₹383–384 करोड़) की तुलना में लगभग 35-36% गिरावट दर्शाता है ।
Mint ने यह आंकड़ा ₹246.68 करोड़ (35.1% गिरावट) बताया है ।

Sequential (पिछली तिमाही Q4 FY25) से भी मुनाफ़ा लगभग 51% कम हो गया: Q4 FY25 में ₹502 करोड़ जबकि Q1 में घटकर ₹247 करोड़ ।

मुख्य कारण:

Interest income में वृद्धि के बावजूद मुनाफ़ा कम हुआ, क्योंकि expenses में भारी वृद्धि हुई,finance cost, exchange loss, employee benefits आदि शामिल हैं ।

2. आय (Revenue / Interest Income)

Interest income Q1 FY26 में ₹1,909 करोड़ थी, जो Q1 FY25 (₹1,483 करोड़) की तुलना में 29% अधिक है ।
Mint ने बताया कि operating revenue (revenue from operations) लगभग ₹1,947.29 करोड़ था, जो पिछले वर्ष ₹1,510.27 करोड़ था, यानी ~29% की वृद्धि ।

लेकिन net profit कम हुआ, क्योंकि expenses (निगलने वाली लागत) बहुत तेजी से बढ़ीं।

3. खर्च (Expenses) में तेज़ी

Total expenses Q1 FY26 में ₹1,655-1,654.9 करोड़ रहे, जो Q1 FY25 के ₹1,034.96 करोड़ से लगभग 60% अधिक है ।
इसमें प्रमुख शामिल थे: finance cost (₹1,218 करोड़ Q1 vs ₹975 करोड़), impairment on financial instruments (₹363 करोड़ नुकसान बनाम पिछले साल ₹30 करोड़ लाभ)

4. ऋण पुस्तक (Loan Book / AUM)

Sahmne wala loan book Q4 FY25 (₹63,207 करोड़) से बढ़कर Q1 FY26 में करीब ₹80,000 करोड़ (26.5% YoY वृद्धि) हो गया।
Loan sanctions Q1 में ₹11,740 करोड़ (28.5% वृद्धि YoY), disbursements ₹6,981 करोड़ (31.1% वृद्धि) हुईं ।

ये संख्या दर्शाती हैं कि IREDA ने वित्तपोषण संचालन में अच्छी गति बनाए रखी है,जो नवीकरणीय ऊर्जा क्षेत्र के विस्तार को दर्शाता है।

यह IREDA की रिपोर्ट का सबसे चौंकाने वाला हिस्सा है।

Exposure:

IREDA ने Gensol Engineering Ltd को ₹254.9 करोड़ term loan और ₹215.7 करोड़ working capital facility के रूप में वित्त प्रदान किया था,कुल ₹470 करोड़ तक की exposure बनी हुई थी।

SEBI रिपोर्ट और EOW शिकायत:

16 अप्रैल 2025 को SEBI की interim रिपोर्ट में Gensol पर document falsification और fund misappropriation के आरोप लगाए गए। IREDA ने इस तहकीकात के बाद Delhi Police Economic Offences Wing (EOW) में शिकायत दर्ज की ।

Insolvency proceedings:

IREDA ने Gensol Engineering Ltd के खिलाफ Section 7 IBC (₹510 करोड़ default) और Gensol EV Lease Pvt Ltd (₹218.95 करोड़) के खिलाफ insolvency petition NCLT में दायर की, साथ ही guarantees ₹81.62 करोड़ को loans में बदला गया।

Debt Recovery Tribunal (DRT) केस:

मई 2025 में IREDA ने DRT, Delhi में ₹729 करोड़ default के लिए केस दाखिल किया (Gen sol Engineering + Gen sol EV Lease) under Debt Recovery Act 1993 Section 19

NCLT सुनवाई:

जून 2025 में Ahmedabad bench ने IREDA की insolvency petitions पर order सुरक्षित रखा; उसके बाद Gen sol के shares में ~2% की गिरावट देखी गई।

6. शेयर बाज़ार की प्रतिक्रिया

Q1 रिपोर्ट के पहले (10 जुलाई 2025 को सुबह) IREDA के शेयर ~2% बढ़कर ₹168–170 के स्तर पर पहुँच गए।
रिपोर्ट जारी होने के बाद NSE पर शेयर ₹169.88 पर बंद हुए,2.39% की बढ़त के साथ ।
हालांकि वर्ष की शुरुआत से अब तक जबरदस्त गिरावट रही है,लगभग 20–22% नीचे जा चुके हैं तुलनात्मक उच्चतम स्तर से।

7. प्रमुख चुनौतियां और जोखिम:

Asset quality को लेकर चिंता ⁠, Gen sol घटना ने न सिर्फ ₹470–729 करोड़ तक के खतरे को सामने रखा, बल्कि provisioning (impairment ₹363 करोड़) के चलते profitability पर भी भारी प्रभाव डाल दिया।
High finance and impairment costs ने net profit को दबाया।
Rapid expansion (loan book और disbursements में बढ़ोतरी) के बावजूद operational leverage ठीक से काम नहीं कर पाया।
Future credit risk management और recoveries (DRT, NCLT प्रवृत्तियाँ) निवेशकों की नजर में मुख्य भूमिका निभाएंगी।

8. IREDA की रणनीति और उनके बयान

IREDA का कहना है कि उसकी AUM वृद्धि और net worth (जो FY25 में ₹9,110 करोड़ से बढ़कर ₹12,042 करोड़ हुआ) उसकी रणनीतिक खाद्यनीति (strategic thrust) और मजबूत संचालन को दर्शाता है।
Chairman & Managing Director Pradip Kumar Das ने बताया कि वे renewable energy finance को सुदृढ़ करने हेतु निवेशकों के विश्वास और वित्तीय स्थिरता बनाए रखने की दिशा में काम कर रहे हैं।

9. तुलनात्मक सारांश तालिका

श्रेणी	Q1 FY25	Q1 FY26	अंतर
Net Profit	₹383-384 करोड़	₹246-247 करोड़	-35%
Revenue/Interest Income	₹1,483-1,510 करोड़	₹1,909-1,947 करोड़	+29%
Expenses	₹1,034.96 करोड़	₹1,654.9–1,655 करोड़	+60%
Loan Sanctions	₹9,136 करोड़	₹11,740 करोड़	+28.5%
Disbursements	₹5,325 करोड़	₹6,981 करोड़	+31.1%
Loan Book (AUM)	₹63,207 करोड़	~₹80,000 करोड़	+26.5%
Gensol Exposure	——-	₹470 करोड़	गंभीर जोखिम
Impairment	₹30 करोड़ लाभ	₹363 करोड़ नुकसान	बड़ा झटका

IREDA ने अपनी ऋण गतिविधियों और AUM को लगातार मजबूत बनाया है, जो दर्शाता है कि renewable energy financing में उसका foothold मजबूत हो रहा है।
Interest income में अच्छी वृद्धि हुई है, जिससे revenue growth टिकाव बनाता दिख रहा है।

जोखिम और चुनौतियां:

Gen-sol Engineering के default से जुड़े कानूनी और वित्तीय पहलू अभी अनिश्चित हैं,अवशेष दुबारा वसूली संभव है, लेकिन current provisioning और asset quality सुधारने की प्रक्रिया लंबी हो सकती है।
Expenses में उच्च वृद्धि से operating leverage कमजोर हो जाता है,जब तक cost नियंत्रण नहीं करेगा, profitability बरकरार रखना मुश्किल है।
निवेशकों की धारणा: अगर asset quality सुधरती नहीं, तो भविष्य में credit losses बढ़ सकते हैं। शेयर बाजार प्रतिक्रिया और valuation projections प्रभावित हो सकते हैं।